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# Optionality（オプション性）
> オプション性は選択肢を持つことの価値を指します。戦略、金融、人生の決定においてオプション性がどのように機能し、選択肢を増やす方法を学びましょう。
**カテゴリ**: 戦略
**種類**: 戦略的意思決定フレームワーク
**起源**: 1970年代、金融理論、ブラック・ショールズ・モデル
**別名**: リアル・オプション、オプション価値、選択アーキテクチャ
**クイックアンサー** —
オプション性とは、後で選択する自由を持つことの価値です。一つの道にコミットするのではなく、オプション性はより多くの情報が届くまで複数の扉を開けたままにします。金融では、これは文字通り測定されます—ブラック・ショールズ・モデルはオプションの価格を決定します。戦略と人生において、オプション性は橋を焼かないことの戦略的優位性です。
## Optionality（オプション性）とは
オプション性は、選択肢を開けておくことの戦略的価値です。払い戻し不可の航空券を購入することと、旅行計画を柔軟に保つことの違いです。待って、観察して、そして決定できるほど、より多くのオプション性を持ちます。重要な洞察は、情報には価値があり、オプション性はその価値を活用できるということです。
> 「オプション性は回復力の鍵です—未来を予測することではなく、あらゆる未来に備えることです。」— ナッシム・ニコラス・タレブ
オプション性の力は非対称性から来ています。コールオプションは、価格が上昇すれば固定価格で購入する権利を与えますが、価格が下落すれば立ち去ることができます。限定されたダウンサイドでアップサイドを持っています。この非対称性は、多くの成功した戦略の基盤です。
### Optionalityを3つの深さで理解する
* **ビギナー**: 求職者は最初のオファーを受け入れるのではなく、複数の企業と面接を続けます。各面接は無料です。早すぎる受け入れは将来のオプション性を排除します。
* **プラクティショナー**: スタートアップは直ちに必要とする以上の資金を調達します。余剰分はオプション性を提供します—機会が現れれば成長に投資し、そうでなければ不況を生き延びます。
* **アドバンスド**: 製薬会社は逐次的ではなく、複数の並行した医薬品試験を実行します。これは最初に多くのコストがかかりますが、一つの道に賭けるのではなく、すべての候補者にわたって成功確率を捕捉します。
## 起源
オプション性の概念は、フィッシャー・ブラック、マイロン・ショールズ、ロバート・マートンによるブラック・ショールズ・モデル（1973年）で数学的に形式化されました。彼らはオプションを数学的に価格設定する方法を示し、かつては直感だったものを厳密な金融に変えました。
しかし、この原理は古代からです。古代バビロンの商人は契約に「不可抗力」条項を含めていました—状況が劇的に変化した場合に退出するオプションです。企業戦略への現代の適用は、アビナッシュ・ディキシットとロバート・ピンダイクから来ました。彼らは『不確実性下の投資』（1994年）を執筆し、オプション理論を実際のビジネス決定に適用しました。
## 要点
不確実性が高く、選択肢を開けておくコストが低い場合、そうしてください。初期段階のベンチャーは過度のコミットメントを避けるべきです。初期段階の専門家は多様なスキルを構築すべきです。
より多くのオプションは、より多くの成功への道を意味します。関係を構築し、スキルを学び、必要になる前に機会を創造してください。オプション性は時間とともに複利で増加します。
決定しなければならないまで決定しないでください。新しい情報を待つ時間が長いほど、決定は良くなります。ただし、分析麻痺を避けるために明確な期限を設定してください。
アップサイドがダウンサイドを上回る機会を探してください。これらはアップサイドへの参加を提供しながらオプション性を維持します。オプション性を消費する対称な賭けを避けてください。
オプション性には価値がありますが、コミットメントにも価値があります。ある時点で、選択しなければなりません。待つことが決定するよりも高コストになる分岐点を認識してください。
## 応用
多様なスキルを構築することで、専門的なオプション性が生まれます。複数の機能にわたる経験を持つジェネラリストは、複数の役割に移動できます。狭いスペシャリストには道が少なくなります。
成功したスタートアップは、リーンな運営、段階的な資金調達、早期のスケーリングを避けることでオプション性を維持します。市場がシフトしたときにピボットできます。
現金準備を維持することで、投資オプション性が提供されます。投資家は、機会が現れたときに資本を配備でき、完全に投資されることはありません。
幅広いソーシャルネットワークを維持することで、人生のオプション性が生まれます。強い関係は、人生の移行期にわたってサポート、機会、選択肢を提供します。
## ケーススタディ
Amazonのオプション性へのアプローチは伝説的です。一つのビジネスモデルにコミットするのではなく、ジェフ・ベゾスはAmazonが「実験」し、勝者が出てくるのを待つと有名に述べました。同社はAmazon Web Services、Kindle、Prime、マーケットプレイスなど、数十のイニシアチブを立ち上げ、それぞれが自分を証明するまで選択肢を開けておきました。
AWSは最も顕著な例です。内部インフラプロジェクトとして始まったものが、Amazonの最も収益性の高い部分になりました。教訓：内部的なオプション性（外部市場に役立つ可能性のある機能を構築すること）は、市場の準備ができたときに莫大な価値を創造しました。
これと対照的に、失敗した戦略に早期にコミットした企業—BlackBerryはスマートフォンを支配していましたが、タッチスクリーンが登場したときに適応できませんでした。単一の道への過度のコミットメントを通じてオプション性を燃やしてしまったのです。
## 境界と失敗モード
オプション性にはコストがあります。第一に、**分析による麻痺**：選択肢が多すぎると終わりのない熟考につながります。ある時点で、選択しなければなりません。
第二に、**オプションの枯渇**：オプション性を維持するには、お金、時間、注意力がかかります。無限のオプション性を持つスタートアップは決して立ち上げません。無限の選択肢を持つ人は決してコミットしません。
第三に、**オプション性の錯覚**：選択肢があると思っている時、実際にはない場合があります。真のオプション性と知覚されたオプション性を認識することが重要です。
第四に、**機会費用**：オプション性を維持するために費やされたリソースは、他の場所では使用できません。現金準備の1ドルは、投資されていない1ドルです。
## よくある誤解
**訂正**:
オプション性はタイミングに関するものであり、回避ではありません。ある時点で、コミットメントが必要です。スキルは、いつ選択肢を開けておくか、いつ選択するかを知ることです。
**訂正**:
選択肢が多すぎると、決定疲労と麻痺が生じます。目標は質の高いオプションであり、量ではありません。いくつかの強力なオプションが、多くの弱いオプションに勝ります。
**訂正**:
個人は限られたリソースを持っていますが、それでもオプション性を育むことができます。スキルの習得、ネットワークの構築、財務準備の維持は、個人的なオプション性を創造します。
## 関連概念
オプション価格設定理論を実際の投資決定に適用します。ビジネス戦略における柔軟性の価値を評価するためのフレームワークです。
極端な安全性と極端なリスクテイクを組み合わせ、中間のコミットメントを避けることでオプション性を維持します。
いくつかの要素を維持しながらビジネス戦略を大幅に変更すること。新しい方向を選択することでオプション性を行使する方法です。
無秩序から利益を得るシステム。オプション性はアンチフラジャイルの重要な構成要素です。
現在の決定に影響を与えるべきではない過去の支出。サンクコストを避けることでオプション性が維持されます。
## 一言でわかる
オプション性は待つことの戦略的力です—そうすることのコストが将来の選択肢の価値より低い場合は選択肢を開けておき、待つことが決定するよりも高コストになった場合はコミットしましょう。